[Vnbiz] Inflation Control

[Tran Dinh Hoanh]

Dear CACC,

Minor correction on the math.  I wrote 2 different examples originally and
shrunk down to one, and made typos during that shrinking process.

The example of the shirt is: The VN price of the shirt is 100,000 Dong.  If
1 USD equals 20,000 Dong, the export price is 5 USD.  But if 1 USD equals
15,000 Dong then the export price would be 6.67 USD.

I know you all are math genius so you can correct the math yourself when you
read.  I just want to make sure you know that I have higher-than-third-grade
math education :-)

Sorry for confusion.

Hoanh

2008/2/23 Tran Dinh Hoanh <tdhoanh at gmail.com>:

>     Dear CACC,
>
> According to the following VNExpress article, the inflation rate (increase
> in Consumer Price Index -- CPI) of January 2008 is 2.4% and estimate
> inflation for February is about 3%, which could make more than 30% for the
> entire year (if things keep going the same way).  That is very scary.
>
> It seems Vietnam (with encouragement from ADB President) is using the
> monetary policy to control inflation, by pumping more Vietnam dong into the
> market to slow down the appreciation of the Dong against (the depreciation)
> of the US dollar.  But how would this policy help slow down inflation?
>
> It seems the Central Bank of Vietnam may be focusing exclusively on
> helping export, while intentionally increasing inflation in the
> country.  The Dong value has been appreciating (i.e., increasing in value)
> against the US dollar -- before Tet it was 1 USD for 16003 Dong, after Tet 1
> USD equals only 15890 Dong.  When the Dong increases its value, that would
> hurt export.  Say, the price of a Vietnam-made shirt is 150,000 Dong.  If 1
> USD  equals 20000 Dong, then the export price of the shirt is  5 USD.  But
> if 1 USD equals only 15000 Dong, then the export price of the
> shirt increases to $7.5 USD.  In the latter case, our export will be less
> competitive in the world market (because the price is higher).
>
> So governments have the incentive to keep the value of the domestic money
> (the Dong here) low, to help export.  But by pumping the Dong into the
> market to slow down the Dong's appreciation, that would create inflation,
> because there are more Dong in circulation (for the same volume of products
> and services).
>
> So the question here is:  Is the Central Bank of Vietnam hurting the
> economy by helping create such a high inflation rate in the country?
>
> The second question is:  Even with that "self-inflicted wound," is the
> Central Bank of Vietnam helping export at all?  The lower export price may
> not mean much if domestic production cannot increase in volume fast enough
> in response to the supposed "increase" in export demand from foreign
> customers.  The question is:  Is there any concrete evidence that the
> Central Bank is actually helping export (or everything is just a matter of
> economic theory so far)?
>
> The third question is:  Even if the Central Bank's self-inflicted wound
> may help export, would that "help" substantial enough to offset a spiral
> inflation in the making?
>
> The fourth question is:  Monetary measures are usually temporary measures,
> for immediate adjustments to the economy.  The permanent measure has
> to occur at the structure of the economy.  How do we make our export more
> competitive in the world market?  How we lower our production cost?  How
> do we make our factories more efficient?  How do we make our labor forces
> more productive?  In other words, the permanent answers have to be in
> microeconomics and industrial organization.
>
> Do we have any current analysis of Vietnam's competitive environment?
>
> Just some questions to invite you brothers and sisters to chip in.
>
> Have a great day!
>
> Hoanh
> __________
>
>
> http://vnexpress.net/Vietnam/Kinh-doanh/2008/02/3B9FF85C/
>
> Thứ bảy, 23/2/2008, 12:17 GMT+7
>
> Tỷ giá USD và VND sẽ tiếp tục đi xuống
>
> Tỷ giá giữa đôla và tiền đồng sáng nay ở mức 15.946 và là lần đầu tiên
> trong một tuần qua chặn được đà suy giảm nhờ Ngân hàng Nhà nước bơm hơn
> 30.000 tỷ đồng <http://vnexpress.net/Vietnam/Kinh-doanh/2008/02/3B9FF8B7/>ra thị trường. Các chuyên gia cho rằng, tỷ giá vẫn có thể giảm nhẹ trong
> thời gian tới.
>
> Hôm 21/2, Ngân hàng Nhà nước thông báo tiếp tục bơm ra lưu thông thêm
> 10.000 tỷ đồng, nâng tổng số tiền cơ quan này đưa ra thị trường trong gần
> một tuần qua lên 33.000 đồng, giảm bớt mối lo về việc một số ngân hàng
> thiếu tính thanh khoản và chạy đua nâng lãi suất.
>
> Tỷ giá giữa đôla và tiền đồng tại các ngân hàng thương mại trong tháng 1
> duy trì đà sụt giảm nhẹ, trung bình mỗi ngày tiền đồng tăng 1 VND so với
> đôla. Song sang đến tháng 2, đà trượt giá tăng tốc và có ngày đôla sụt 5-6
> VND so với tiền đồng.
>    Sáng nay tỷ giá ở mức mỗi USD "ăn" 15.946 VND. Ảnh: *Hoàng Hà*
>
> Tỷ giá xuống thấp khiến giao dịch đôla tại thị trường chợ đen kém sôi
> động. Chợ mua bán USD tự do ở khu vực Trung tâm kim hoàn Sài Gòn những ngày
> gần đây vắng vẻ. Các chủ tiệm vàng cho biết vì tỷ lệ quy đổi xuống thấp
> khiến ít người mua bán, trừ trường hợp thực sự cần thiết.
>
> Hôm 21/1, các chủ tiệm vàng nhận mua vào đôla với giá mỗi USD "ăn" 15.890VND, trong khi tỷ giá này trước Tết là
> 16.003 đồng.
>
> Bà Hồ Thúy Nga, Giám đốc Khối nguồn vốn, Ngân hàng Quốc tế (VIBBank), nhận
> xét, tỷ giá liên tục giảm từ đầu năm 2008. Đến nay tỷ giá đã giảm gần 0,3%,
> tương đương 48 VND trên mỗi USD. "Diễn biến này thể hiện sự mất cân đối giữa
> cung và cầu của 2 đồng tiền", bà Nga nói.
>   * Ngân hàng hạn chế cho vay<http://vnexpress.net/Vietnam/Kinh-doanh/2008/02/3B9FF6D5/> *
> Khan tiền đồng, nhà băng chạy đua nâng lãi suất<http://vnexpress.net/Vietnam/Kinh-doanh/2008/02/3B9FF446/> *
> Tiếp tục siết chặt tiền đồng trong lưu thông<http://vnexpress.net/Vietnam/Kinh-doanh/2008/02/3B9FF45F/>
>
> Một quan chức của Ngân hàng Nhà nước cho hay, diễn biến tỷ giá trong thời
> gian gần đây chủ yếu do cung cầu trên thị trường quyết định. Theo ông này,
> trong thời gian tới, Ngân hàng Nhà nước vẫn duy trì các biện pháp ổn định tỷ
> giá, không để giảm quá mạnh, song vẫn tuân theo diễn biến thực tế trên thị
> trường.
>
> Lãnh đạo một ngân hàng thương mại nhận định, tỷ giá sẽ liên tục vận động
> theo hướng có lợi cho VND, một phần do giá và lãi suất đôla trên thị trường
> thế giới vẫn trong xu hướng sụt giảm. Theo ông này, xu hướng tăng giá của
> VND sẽ kéo dài trong nửa đầu năm 2008.
>
> Tỷ giá trượt dốc là một trong những lý do khiến một số ngân hàng không đáp
> ứng kịp nhu cầu thanh toán của khách hàng và ít nhiều ảnh hưởng đến hoạt
> động kinh doanh của doanh nghiệp. Thị trường tài chính trong nước cũng ít
> nhiều chịu ảnh hưởng liên đới.
>
> Tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 2 có thể sẽ vượt 3%.
> Cộng với tỷ lệ gần 2,4% trong tháng đầu năm, tốc độ tăng CPI của hai tháng
> đã lên gần 6%. Trong khi đó, theo kế hoạch, CPI của cả năm sẽ ở khoảng 8% do
> tốc độ tăng trưởng GDP trong năm dự kiến đạt 8,5%. Chính vì lý do này, theo
> các chuyên gia, trước mắt kiềm chế lạm phát sẽ là mục tiêu hàng đầu trong
> các chính sách tiền tệ.
>
> Trong chuyến thăm Việt Nam mới đây, Chủ tịch ADB Haruhiko Kuroda cũng
> khuyến nghị, Việt Nam nên tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ nhằm
> kiềm chế lạm phát. Thắt chặt tiền tệ là việc hầu hết các nước thực hiện
> trong bối cảnh lạm phát leo thang.
>
> Trao đổi với *VnExpress*, TS. Cao Kỹ Kiêm, thành viên Hội đồng Tài chính
> Tiền tệ quốc gia, cho rằng, nên duy trì biên độ tỷ giá ở mức 0,25-0,50% và
> có thể nhích thêm chút ít. Theo nguyên thống đốc Ngân hàng Nhà nước, VND sẽ
> vẫn tiếp tục đà tăng giá trước USD, song tỷ giá nên được giữ ở mức trên
> 15.000 để tránh ảnh hưởng đến xuất khẩu cũng như tăng trưởng kinh tế nói
> chung.
>
> *Nguyễn Minh - Bạch Hường*
>
>
> --
> Tran Dinh Hoanh, Esq., LLB, JD
> Washington DC




-- 
Tran Dinh Hoanh, Esq., LLB, JD
Washington DC
-------------- next part --------------
An HTML attachment was scrubbed...
URL: http://mail.saigon.com/pipermail/vnbiz/attachments/20080223/7f9dd9f1/attachment.html